摩根大通研究报告,预期腾讯(00700.HK) -34.500 (-6.267%) 沽空 $29.65亿; 比率 15.476% 2025年第四季业绩将令投资者看法更趋正面。该行认为,是次业绩的关键信息不单止是核心业务维持稳健,更在於AI已在广告、游戏及云端业务展现具体商业价值,同时集团继续受惠於业务组合改善及现金流韧性。
另外,公司披露对AI人才、产品及基础设施的再投资力度加大,意味着短期市场讨论可能从腾讯的AI开支是否具有生产力,转向管理层选择将多少由此产生的收益进行再投资,而非将成果流向盈利。
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整体而言,相较於推动短期盈利预测上调,该行认为业绩更能增强对公司长远前景的信心;现予目标价750元及「增持」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 12:25。)
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